На этой неделе, правда, произошел небольшой «откат» к прежним позициям. Стоит ли в ближайшее время ждать стабильности на валютном рынке — рассказал директор Челябинского филиала компании «БКС Премьер» Илья Рощупкин.
Илья Владимирович, за счёт чего, на ваш взгляд, удалось избежать дестабилизации ситуации на валютном рынке, а также подъёма волатильности к уровням 2014 года?
Стоит помнить, что в 2014 году наблюдалось шоковое падение цен на нефть. Это было основной причиной снижения рубля. Сейчас нефть марки Brent торгуется на максимумах последних лет, 70 долларов за баррель и даже выше, поэтому пара рубль/доллар на прошлой неделе не взлетела так сильно, как это было, например, в 2014, либо в 2008 годах.
С какой целью население в основном приобретает валюту?
Когда нет четких настроений на инвестиционном рынке, люди начинают задумываться о том, как сберечь свои накопления. Этим во многом объясняется огромный интерес к покупке валюты, в частности долларов. При этом процент тех, кто желает заработать на спекуляциях с валютой, на самом деле, невелик. И, как правило, те люди, которые занимаются спекуляцией, делают это профессионально через брокерский счет, то есть, по прямому курсу Московской биржи. И вообще, покупка доллара в большинстве своем воспринимается как определенная защитная инвестиция. Потому что практика показала, что, в любой кризис доллар по отношению к российскому рублю, как правило, ощутимо растет. Люди к этому привыкли и покупку долларов воспринимают как самый очевидный вариант защиты своих сбережений.
Меняется отношение людей к скачкам курса валют. Как вообще сейчас в массе своей люди относятся к ощутимым повышениям или понижением курса?
Тут работает целый комплекс причин. Во-первых, свободное курсообразование, которое за пару лет приучило людей к тому, что курсы могут колебаться, и это нормально. Во-вторых, год от года растет финансовая грамотность населения. Раньше большинство скупали доллары на пике ажиотажа, зачастую даже, когда валюта достигала максимальных значений, а потом, когда валюта падала по отношению к рублю, люди терпели убытки. И это помимо расходов на комиссию за обмен. Сегодня мы уже видим спрос в основном в другие моменты — когда максимально укрепляется рубль, а не доллар. И в этом мы отмечаем зерна инвестиционного мышления и это не может не радовать. Ну и в-третьих, и это, наверное, самое главное — клиенты чаще покупают валюту, исходя из своей цели, а не просто от иррационального желания купить «баксы» на все и спрятать их под подушку. Ну то есть, например, если вы копите на недвижимость за границей, или на отдых за границей и траты у вас будут в валюте, то в валюте вы и копите.
Один из самых животрепещущих вопросов к вам, как эксперту, безусловно — чего ожидать от курса валюты? Какие прогнозы вы можете дать?
Хочу в первую очередь сказать, что давать прогнозы в периоды турбулентности совершенно неправильно. Объясню на двух примерах. На прошлой неделе после введения санкций, после черного понедельника, как его уже окрестили, после падения финансовых рынков и первого скачка доллара по отношению к рублю, во вторник с утра ЦБ заявил, что он не собирается вмешиваться в ситуацию, и, соответственно, рубль продолжит падение. Но после, уже после обеда ЦБ говорит, что он мониторит ситуацию и готов вмешаться. И на этом примере я хочу показать, что во вторник до обеда это был бы один прогноз, а после обеда — совсем другой. Получается, что, давая какие-то цифры и ориентиры, люди будут брать их в расчет, а через полдня уже все поменяется, и нужно давать новый прогноз. Поэтому правильно будет, как минимум, подождать успокоения ситуации. Второй пример связан уже с санкциями на этой неделе в понедельник. Представитель США в ООН сказал о том, что санкции обязательно будут введены и они будут очень жесткими, а затем Трамп говорит о том, что США санкции отложит. То есть, опять получается, что ситуация меняется, и на это все реагирует курс рубля. И в этом случае, опять же повторюсь, делать прогнозы неправильно, так как ситуация может меняться. Надо сказать, что сейчас нефть находится стабильно высоко, и этот фактор играет в пользу рубля. При этом, если предположить, что у нас нефть будет на таких значениях, Америка не предложит новые санкции в отношении России, что, если честно говорить, крайне сомнительно, в Сирии все успокаивается, то в этом случае надо строить прогноз, исходя из того, что рубль будет укрепляться к значениям 58–59 рублей за доллар. И тогда, в принципе, можно будет давать коридор от 58 до 64 рублей с прогнозом на постепенное укрепление рубля. Но я бы даже очень не ориентировался на эти цифры, потому что Америка, как мы видим, постепенно, начиная с ситуации с Магницким, продолжая Украиной, Крымом, Боингом, Скрипалями, Сирией, я больше чем уверен, что поскольку идет такая долгосрочная игра не в пользу России, поэтому я бы не ориентировался на такой прогноз, что рубль будет укрепляться. Но, опять же, все будет исходить из ситуации с геополитикой.
Ксения Юдаева также сообщила, что Банк России имеет полный набор инструментов для стабилизации ситуации на валютном рынке, если возникнет такая необходимость. Скажите, пожалуйста, о каких именно инструментах может идти речь? Не могли бы вы объяснить, каким именно образом они смогут стабилизировать ситуацию?
У ЦБ есть несколько инструментов для регулирования валютной ликвидности ЦБ может использовать инструменты своп или репо. Обычно валютный своп используется для краткосрочных рисковых ситуаций, для более долгосрочных используется валютное репо. Валютные интервенции также не исключены.
Что, по вашей оценке, должно произойти, чтобы с уверенностью можно было говорить о дестабилизации валютного рынка?
Очень трудно формализовать рамки «дестабилизированной ситуации». Если при текущей цене на нефть курс USD/RUB при прочих равных взлетит к 70 и выше, то это будет означать панику и отрыв от реальности и справедливых фундаментальных значений. То есть это была бы очень сильная переоценка геополитической премии в курсе.
Кроме того, Юдаева отметила, что на фоне последних событий регулятор может пересмотреть вверх свой прогноз по инфляции. Скажите, пожалуйста, почему в ЦБ могут прийти к такому решению?
Здесь логика очень простая: рост курса USD/RUB приводит к удорожанию импортируемых товаров, что в свою очередь обычно с лагом в несколько месяцев сказывается на уровне инфляции.
Что делать? В преддверии сезона отпусков, когда многие планируют свой отдых заграницей, и обеспокоены что делать — ваши рекомендации? Какие советы вы можете дать тем, кто собирается покупать валюту?
Проанализируйте, какие способы конвертации существуют, какими инвестиционными инструментами можно воспользоваться. Я бы посоветовал рассмотреть такую услугу как прямой доступ на валютный рынок Московской биржи. Звучит, может быть сложно, но на деле проще простого — вы открываете брокерский счет, сегодня это можно сделать удаленно, из дома при наличии интернета и профайла на сайте Госуслуг, заводите на этот счет рубли, покупаете доллары и выводите валюту на свой банковский счет. Это позволяет значительно, в десятки раз, сократить расходы на конвертацию.
