Совет директоров Центробанка на заседании 26 июля принял решение поднять ключевую ставку сразу на 2% — с 16% до 18%. Среди причин — ускорение инфляции, сохраняющийся высокий спрос, который опережает возможности расширения предложения товаров и услуг, и продолжающийся дефицит кадров.
«Для того, чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось ранее. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях», — сообщает пресс-служба Банка России.
Прогноз Банка России по инфляции на 2024 год существенно пересмотрен и повышен до 6,5–7%. Регулятор по-прежнему отмечает, что текущая денежно-кредитная политика в 2025 году вернет годовую инфляцию к целевым 4%. Дальше показатель будет находиться около этого значения.
Ключевая ставка в 16% впервые была установлена в декабре 2023 года, а затем четыре раза этот размер сохранялся.
Ориентируясь на ключевую ставку, банки устанавливают процентные ставки по всем кредитам и ипотеке, накопительным счетам и вкладам, депозитам. Определяется также размер купона у торгуемых облигаций. Если ключевая ставка высокая, процентные ставки тоже на высоком уровне. В этом случае выгоднее хранить деньги на вкладе и отказаться от кредита. При низкой ключевой ставке вклады становятся невыгодными, а кредиты — дешевыми. На фоне этого обычно растет покупательский спрос, что разгоняет инфляцию и приводит к увеличению цен. Чтобы снизить инфляцию, Банк России повышает ключевую ставку.
«На наш взгляд, сейчас важнее не номинальное повышение ключевой ставки на несколько процентных пунктов, а сама продолжительность жесткой монетарной политики в условиях активного бюджетного стимулирования. Таким образом, ужесточив свой среднесрочный прогноз и риторику, Банк России сможет уже к концу года добиться устойчивого снижения и темпов кредитования, и внутреннего спроса, и инфляции, избежав при этом серьезной рецессии в экономике»,— считает начальник отдела инвестиционной экспертизы «ТКБ Инвестмент Партнерс» Иван Журавлев (цитата по РБК).
Во втором квартале 2024 года рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 8,6% после 5,8% в первом. Показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность во втором квартале возрос в среднем до 9,2% после 6,8% в предыдущем квартале. Годовая инфляция по оценке на 22 июля увеличилась с 8,6% в июне до 9%. Этот рост отражает в том числе индексацию с 1 июля тарифов на коммунальные услуги. Инфляционные ожидания населения и участников финансового рынка продолжили расти, отмечают в Банке России. Ценовые ожидания предприятий в целом не изменились, но оставались высокими.
«Тенденции последних двух недель говорят о том, что пик годовой инфляции, скорее всего, уже близок к достижению. По крайней мере замедление роста цен за период со 2 по 15 июля наблюдается во всех трех наблюдаемых сегментах — в продовольственном, непродовольственном и сегменте услуг»,— рассказал ТАСС начальник аналитического отдела РСХБ Александр Фетисов.
Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения россиян, однако все равно недостаточно сильно сдерживают кредитование. Кредитная активность во втором квартале оставалась высокой и в розничном, и в корпоративном сегменте.
«Оперативные индикаторы во втором квартале 2024 года указывают на то, что российская экономика продолжает расти быстрыми темпами. Потребительская активность остается высокой на фоне существенного роста доходов населения и уверенных потребительских настроений. Значительный инвестиционный спрос поддерживается как бюджетными стимулами, так и высокими прибылями компаний. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста не уменьшается»,— отмечается также в пресс-релизе ЦБ.
Основные проинфляционные риски связаны с изменением условий внешней торговли, с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста.
Нынешнее повышение ключевой ставки может стать последним в цикле, рассказал «Известиям» директор управления продаж и клиентского обслуживания инвестиционной компании Fontvielle Руслан Спинка. Далее Банк России будет поддерживать показатель на высоком уровне до тех пор, пока не убедится, что инфляция снижается. Затем стоит ожидать постепенного уменьшения ключевой ставки.
«В случае замедления роста цен и появления признаков рецессии в экономике риторика ЦБ РФ может стать более мягкой и может перейти к плавному снижению ставки. Как только участники рынка поймут, что пик ключевой ставки уже пройден, это может стать сигналом для разворота рынка»,— пояснил «Известиям» аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.
Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке назначено на 13 сентября.
